Pauta CL6.pdf
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IN42A : EvaluaciŽn de Proyectos o Profesores : Loreto Tamblay N., Siegfried Cobian M. Auxiliar : Carlos Schaaf R.

Control de Lectura 6
20 de octubre de 2008

P1 Responda las siguientes preguntas. (1,2 ptos. c/u). a) Explique los conceptos de prima por riesgo y beta. Respuesta: La prima por riesgo de un activo es la diferencia entre la rentabilidad esperada de ese activo y la rentabilidad del activo libre de riesgo. Mientras mayor sea el riesgo del activo, mŽs alta es la prima por riesgo. a El beta es la relaciŽn entre la covarianza del activo con la cartera de mercado y la o varianza del mercado (sensibilidad con respecto a los movimientos del mercado). Es una medida para el riesgo de un activo o una cartera de activos. b) żQue podrŽ decir, en relaciŽn a su volatilidad y rentabilidad, acerca de un activo que ia o tiene igual a 1? Respuesta: Se puede a afirmar que su volatilidad es igual a la del mercado, o equivalentemente, su riesgo, varianza de la rentabilidad. TambiŽn su puede decir que este activo es una especie de acciŽn media del mercado. e o c) żDe quŽ forma la diversificaciŽn reduce la volatilidad de una cartera? e o o Respuesta: La diversificaciŽn reduce la variabilidad de una cartera, gracias a que los precios de las acciones no evolucionan de idŽntico modo (estŽn imperfectamente corree a lacionados), por lo que la baja de una acciŽn de la cartera, queda compensada con la o subida de otra. P2 Comente las siguientes afirmaciones. (1,2 pos. c/u). a) El riesgo de mercado es aquel que desaparece con la diversificaciŽn. o a Respuesta: Falso. Es el riesgo no sistemŽtico el que se trata de minimizar cuando uno diversifica. Existe otro riesgo (de mercado) que involucra a los shocks imprevisibles del mercado que no se puede eliminar con la diversificaciŽn. o b) Para una cartera que estŽ compuesta por varias acciones, se desea mejorar la relaciŽn a o entre su rentabilidad y su riesgo. Un estudiante del curso ha se~alado que es una buena n idea eliminar de la cartera la acciŽn que tiene la mayor varianza. żQuŽ opina usted de o e esto?. Respuesta: No es correcto eliminar la acciŽn de mayor varianza, ya que lo relevante o es la interacciŽn de esa acciŽn con las otras (correlaciŽn), ya que si bien puede tener o o o mayor varianza en forma individual puede estar correlacionada en forma inversa con el resto de la cartera y por lo tanto, puede que el riesgo de la cartera disminuya al estar esta acciŽn. o 1