Pauta CL5.pdf
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IN42A : EvaluaciŽn de Proyectos o Profesores : Loreto Tamblay N., Siegfried Cobian M. Auxiliar : Carlos Schaaf R.

Control de Lectura 5
25 de septiembre de 2008

P1 En la Tabla 1 se muestran los flujos que genera un proyecto forestal, y las rentabilidades inmediatas correspondientes a la posibilidad de iniciar el proyecto en cada perŽ iodo. Si la tasa de descuento del inversionista es de 14 %, indique cuŽndo es el momento optimo de inversiŽn. a Ž o Justifique su respuesta. (1,2 ptos.). 0 1 2 3 4 5 6 Iniciar hoy -5.000 200 400 600 800 1.000 1.100 Rentabilidad inmediata 0,04 0,08 0,12 0,16 0,20 0,22 Tabla 1: Momento Žptimo de invertir o Respuesta: Para el flujo del perŽ iodo 4 se observa que la rentabilidad inmediata (16 %) supera a la tasa de descuento del inversionista (14 %). Por lo tanto, la inversiŽn debe hacerse o en el perŽ iodo 3. P2 Una heladerŽ acaba de comprar una vitrina de helados. En la Tabla 2 se entrega el valor ia actual y el costo anual equivalente para cada opciŽn de vida util de la mŽquina. Aconseje a o Ž a la heladerŽ acerca de la periodicidad con que debe cambiar la vitrina de helados. Justifique ia su respuesta. (1,2 ptos.). Vida util Valor actual CAUE Ž 1 -591 650 2 -1.107 638 3 -1.570 631 4 -1.993 629 5 -2.387 630 6 -2.761 634 Tabla 2: Momento optimo de reemplazo vitrina de helados Ž Respuesta: Se debe cambiar la vitrina cada 4 a~os, pues es la opciŽn que presenta el menor n o costo anual equivalente. P3 En un proyecto de crianza de aves de corral, se busca establecer el perŽ iodo en que se debe proceder a la matanza. La informaciŽn relevante se entrega en la Tabla 3. Si la tasa de o 1

A~o n 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Valor de desecho 1.000 1.539 2.276 2.919 3.615 4.219 4.858 5.431 5.830 VariaciŽn anual o 0,54 0,48 0,28 0,24 0,17 0,15 0,12 0,07 VAN 1.000 1.134 1.170 1.268 1.430 1.562 1.748 1.620 1.588 Tabla 3: Opciones de abandono de inversiŽn o descuento del proyecto es de 13 %, indique cuŽl es el el momento Žptimo de abandonar la a o inversiŽn (justifique su respuesta). (1,2 ptos.). o o n Respuesta: Se de proceder a la matanza (abandonar la inversiŽn) en el a~o 6, ya que es el ultimo a~o en que la variaciŽn anual del valor de desecho (15 %) es superior a la tasa de Ž n o descuento del proyecto (13 %). Alternativamente se puede argumentar que el abandono de la inversiŽn debe ocurrir en el o a~o 6 puesto que es la opciŽn que posee el mayor VAN. n o P4 Una empresa de bebidas de fantasŽ se enfrenta a la siguiente disyuntiva: posee varios proia yectos en carpeta que desea desarrollar, pero existe racionamiento de capital. En la Tabla 4 se muestra la informaciŽn que tiene la empresa de los distintos proyectos. Indique a la o empresa cuŽles debe realizar, si la restricciŽn de capital es de $4.500. Justifique su respuesta. a o (1,2 ptos.). Proyecto A B C D E F InversiŽn VAN o 1.300 400 900 220 1.500 550 700 100 600 170 1.100 200 IVAN 0,31 0,24 0,37 0,14 0,28 0,18

Tabla 4: Proyectos posibles para ejecutar Respuesta: En la Tabla 5 se muestra el ranking de los proyectos segŽn el IVAN. Se deben u realizar los proyectos C, A, E y B (en ese orden), cuya inversiŽn total es de $4.300; y se o respeta la restricciŽn de capital de $4.500. o Proyecto C A E B F D InversiŽn VAN o 1.500 550 1.300 400 600 170 900 220 1.100 200 700 100 IVAN 0,37 0,31 0,28 0,24 0,18 0,14

Tabla 5: Ranking Proyectos

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P5 Comente la siguiente afirmaciŽn: "Una maquinaria deberŽ ser remplazada por una de una o a tecnologŽ mŽs moderna cada vez que aparezca un nuevo equipo con costo uniforme anual ia a equivalente menor. AdemŽs, Žste deberŽ realizarse de manera inmediata para evitar que la a e a competencia logre ventajas competitivas". (1,2 ptos.) Respuesta: Falso. El reemplazo se debe hacer cuando el costo anual equivalente de la nueva mŽquina sea menor o igual al costo anual efectivo (no equivalente) de la mŽquina que posee a a actualmente la empresa. Para esto, se asume que el costo anual efectivo de la mŽquina vieja es creciente en el tiempo. a

Carlos Schaaf Raposo Dudas, consultas, sugerencias al correo cschaaf@ing.uchile.cl

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