Aux extra C1.pdf
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IN42A : Evaluaci´n de Proyectos o Profesor : Loreto Tamblay N. Auxiliar : Carlos Schaaf R.

Auxiliar Extra Control 1
08 de septiembre de 2008

P1 En su ultimo viaje de vacaciones a EE.UU., su mejor amigo obtuvo un premio de US$20.000.000 ´ y se le ofrecieron las siguientes modalidades de pago: a) US$20.000.000 pagados hoy. b) US$230.000 anuales de manera vitalicia. c) Cuatro pagos semestrales de US$6.000.000 comenzando hoy. d ) US$24.000.000 entregados en s´lo un pago dentro de 5 a~os. o n ¿Que le recomendar´ ia? Nota: su amigo le cuenta que adem´s podr´ invertir el dinero en un bono que le asegura un a ia 10 % anual. P2 Un amigo suyo est´ evaluando comprar un auto para trabajarlo como colectivo en la l´ a inea 4030 Santiago-Puente Alto, con un recorrido de 100 km. ida y vuelta, completando un total de 6 vueltas al d´ Est´ evaluando dos opciones de veh´ ia. a iculos, un Nissan Sentra o un Chevrolet Corsa. Los datos se presentan en la tabla 1. Nissan Capacidad 4 pasajeros Inversi´n Inicial o $6.000.000 Costo Combustible $40 por km. Costo anual mantenimiento $300.000 Vida util ´ 3 a~os n Valor residual 50 % inversi´n o Tabla 1: Tabla comparativa La demanda por el tramo es de 20 personas diarias en cada direcci´n, y el precio del pasaje en o una direcci´n es de $1000. La tasa de descuento del mejor proyecto alternativo de su amigo o es 10 %. Nota: asuma que su amigo trabaja 250 d´ al a~o, y que no existen impuestos. ias n a) Realice el flujo de caja para una de las opciones, y calcule el VAN. b) ¿Qu´ auto recomienda usted que compre su amigo? ¿Por qu´? e e c) ¿Cu´l ser´ el valor m´ximo de arriendo que usted estar´ dispuesto a pagar por el auto a ia a ia escogido en la parte 2b? 1 Corsa 4 pasajeros $4.400.000 $45 por km. $400.000 4 a~os n 40 % inversi´n o

P3 Usted trabaja en una empresa minera que ha descubierto un yacimiento de oro. En este objetivo se han gastado hasta el momento US$10 millones (en exploraci´n y estudios). Los o estudios de ingenier´ demuestran que ser´ factible explotar el yacimiento construyendo ia ia una mina a tajo abierto y una planta de procesamiento anexa al yacimiento, generando producci´n durante 4 a~os (25.000, 50.000, 50.000 y 40.000 onzas de oro, respectivamente). o n La construcci´n de la mina cuesta US$9 millones y la de la planta US$25 millones. Se requiere o adem´s equipos de movimiento de mineral por US$10 millones. El capital de trabajo asciende a a US$3 millones y se recupera ´ integramente al final del per´ iodo de evaluaci´n. Los par´metros o a del activo fijo se se~alan en la tabla 2. n Activo Mina Planta Equipos Mina Vida util contable ´ (A~os) n 4 10 5 Valor Residual ( %) 0% 50 % 30 %

Tabla 2: Par´metros del activo fijo a El costo variable de producci´n es de US$200 por onza de oro y el costo fijo es de US$2 o millones por a~o. El precio de venta estimado del oro es de US$600 por onza. n Considere que el proyecto obtiene un cr´dito por el 40 % del total de la inversi´n ­incluido e o el capital de trabajo­, de cuota fija a tres a~os con una tasa de 8 % anual. n a) Calcule ­para cada uno de los activos­ el monto de la depreciaci´n, el valor libro y valor o residual al final del a~o 4 de operaci´n. n o b) Calcule ­para cada a~o­ el monto de la cuota del pr´stamo y su correspondiente amorn e tizaci´n e intereses. o c) Con la informaci´n de las partes anteriores ­y considerando una tasa de descuento del o 10 %, una tasa de impuesto a las utilidades de un 17 % y un horizonte de evaluaci´n a o 4 a~os­, construya el flujo de caja. n d ) ¿C´mo decide si le conviene o no el proyecto? En particular, ¿es conveniente este proo yecto?.

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